人民币汇率波动，对外贸企业是否有影响？

自5月17日盘中破“7”以来，短短几个交易日内，在岸人民币对美元汇率累计跌超1%，再创近6个月收市新低。

上周，离岸、在岸人民币对美元即期汇率先后跌破“7”，这是今年以来人民币对美元即期汇率首次击穿“7”这一整数关口。

5月23日，中国外汇交易中心数据显示，在岸人民币对美元汇率16时30分收盘价报7.0505元，较上一交易日跌201个基点。

近5年来，人民币对美元汇率三度破“7”，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前两次用了5个月回到“7”下方，去年用了3个月。

今年1月以来，人民币对美元汇率一度升值至6.70附近，随后波动下跌，进入5月以来从6.90关口下跌近千点。近日，人民币对美元汇率再次突破7整数关口。

某银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，近期人民币汇率对美元有所回落，主要是受近日公布的经济数据影响，内需复苏节奏面临短期波动，引发市场对货币政策宽松预期，对人民币构成一定拖累。另外，美元利率维持高位，对外贸企业结汇行为构成一定影响（外贸顺差与银行结汇有所分化），影响短期市场供需。

自5月以来，美元指数大幅反弹，最高突破104，目前在103左右徘徊，是3月底以来的最强水平。

5月初，美联储再次宣布上调美国短期利率目标，将目标区间推高至5%-5.25%区间，这是自去年三月以来第10次加息，已经连续加息500个基点。

不过周茂华认为，美联储等海外央行有望渐入加息尾声，加之海外基本面趋弱，外围对人民币汇率压力减弱。

人民币汇率下调，给企业出口带来一定利好。

企业出口订单更“值钱”。以一个案例进行粗略估算：4月28日收盘，在岸人民币对美元汇率为6.91，若一家外贸企业于4月底获得一笔100万美元的出口订单，于5月22日清算结汇，在美元计价且交易价格不变的前提下，相比签订订单时的预估收益可多收获约9万元人民币利润。

专家表示，对出口企业来说，人民币汇率下调固然有利好因素，但大型贸易企业较多提前锁定汇率以降低市场浮动带来的风险，因此影响不大。对中小企业来说，贸易规模小，通常不宜做风险对冲，易受汇率波动影响。因此，人民币汇率下调带来的好处是有限的，对贸易商来说，汇率保持相对基本稳定更能带来长期收益。

面对汇率波动，一些外贸企业采取外汇套期保值措施降低汇率波动风险。有些外贸企业直接采用人民币结算。

目前，用金融衍生产品规避汇率风险的企业数量不多，因为要付出一定成本，这对低利润的中低端劳动力密集型产业的企业来说是个负担。随着中国产业结构转型升级、人民币国际化步伐不断加快，汇率波动对中国企业的影响会逐渐减小。

为抑制汇率大起大落，政策释放积极信号。5月18日召开的中国外汇市场指导委员会（CFXC）2023年第一次会议指出，下一阶段，人民银行、外汇局将强化预期引导，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。积极落实自律规范，研究加强美元存款业务等自律管理，提升对企业的汇率避险服务水平，降低中小微企业汇率避险成本，更好服务实体经济。

人民币破“7”受到市场关注，但大多数机构和专家都对人民币汇率未来走势保持乐观。

周茂华表示，从趋势看，人民币未来面临的内外环境更为有利，有望在合理均衡水平附近双向波动。第一，国内经济数据短期波动，内需复苏进度偏缓，但经济保持恢复态势；第二，外贸韧性足和人民币资产长期配置吸引力足，基本面有支撑。

对于市场担心的人民币汇率下行，会对国内A股市场产生不利影响的问题，全球首席经济学家管涛表示，当前人民币汇率保持基本稳定，境内外汇供求关系基本平衡，汇率杠杆调节作用正常发挥，市场汇率预期保持基本稳定，股汇共振有相关性但无因果关系。综合上述因素分析，人民币汇率双向波动对金融市场影响总体有限。在经济复苏大背景下，资本市场稳定运行具备坚实基础。